ಆಗಸ್ಟ್ 3ರಿಂದ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೊಸ ನಿಯಮ - F&O ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಸಮಯ ಬದಲಾವಣೆ, CAS ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಜಾರಿ!!

ಭಾರತದ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುವ ಲಕ್ಷಾಂತರ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳಿಗೆ ಆಗಸ್ಟ್ 3ರಿಂದ ಮಹತ್ವದ ಬದಲಾವಣೆ ಜಾರಿಯಾಗುತ್ತಿದೆ. ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿಯಂತ್ರಣ ಸಂಸ್ಥೆ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ ಬೋರ್ಡ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (SEBI) ಮತ್ತು ನ್ಯಾಷನಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ (NSE) ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಮತ್ತು ಆಪ್ಷನ್ಸ್ (F&O) ವಿಭಾಗದ ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಹೊಸ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ವೇಳಾಪಟ್ಟಿ ಹಾಗೂ ಕ್ಲೋಸಿಂಗ್ ಆಕ್ಷನ್ ಸೆಷನ್ (Closing Auction Session - CAS) ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿವೆ.

CANVA

ಈ ಬದಲಾವಣೆಯೊಂದಿಗೆ ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಎಲ್ಲಾ ವಿಭಾಗಗಳಿಗೆ ಒಂದೇ ಮುಕ್ತಾಯ ಸಮಯ ಇರುವುದಿಲ್ಲ. ಸಾಮಾನ್ಯ ಷೇರುಗಳ ವಹಿವಾಟು ಎಂದಿನಂತೆ ನಡೆಯಲಿದ್ದರೂ, F&O ವಿಭಾಗದ ಷೇರುಗಳು ಮತ್ತು ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್ ವಹಿವಾಟಿಗೆ ಹೊಸ ಸಮಯ ನಿಗದಿಯಾಗಿದೆ. ವಿಶೇಷವಾಗಿ ವೃತ್ತಿಪರ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು, ಬ್ರೋಕರ್‌ಗಳು, ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳು ಹಾಗೂ ಸಂಸ್ಥಾತ್ಮಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಈ ಬದಲಾವಣೆ ಮಹತ್ವದ್ದಾಗಿದೆ.

ಏಕೆ ತರಲಾಗಿದೆ ಈ ಹೊಸ ವ್ಯವಸ್ಥೆ

ಕಳೆದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮುಕ್ತಾಯದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಆರ್ಡರ್‌ಗಳಿಂದ ಷೇರುಗಳ ಅಂತಿಮ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಏರಿಳಿತ ಉಂಟಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಗಮನಕ್ಕೆ ಬಂದಿತ್ತು. ವಿಶೇಷವಾಗಿ F&O ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಕೊನೆಯ ಕೆಲವು ನಿಮಿಷಗಳಲ್ಲಿ ನಡೆಯುವ ವಹಿವಾಟುಗಳಿಂದ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ಅಸಹಜ ಬದಲಾವಣೆ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿತ್ತು.

ಇದನ್ನು ತಡೆಯುವ ಉದ್ದೇಶದಿಂದ SEBI ಮತ್ತು NSE ಈಗ ಕ್ಲೋಸಿಂಗ್ ಆಕ್ಷನ್ ಸೆಷನ್ (CAS) ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತಂದಿವೆ. ಇದರ ಮೂಲಕ ಎಲ್ಲಾ ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಒಂದೇ ಹರಾಜು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಾಡಿ ಅಂತಿಮ ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆ (Closing Price) ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

Also Read

‘ಇಲ್ಲಿಂದ ದೊಡ್ಡ ಕುಸಿತದ ಅಪಾಯ ಕಡಿಮೆ’! ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಗ್ಗೆ ತಜ್ಞ ಔರಂಗ್ ಶಾ ಮಹತ್ವದ ಮಾತು!!

ಹೊಸ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ಸಮಯ ಹೇಗಿರಲಿದೆ

ಆಗಸ್ಟ್ 3ರಿಂದ ವಿವಿಧ ವಿಭಾಗಗಳಿಗೆ ವಿಭಿನ್ನ ಸಮಯ ಅನ್ವಯವಾಗಲಿದೆ.

ಸಾಮಾನ್ಯ (Non-F&O) ಷೇರುಗಳು

ಬೆಳಿಗ್ಗೆ 9:15 ರಿಂದ ಮಧ್ಯಾಹ್ನ 3:30ರವರೆಗೆ ಎಂದಿನಂತೆ ವಹಿವಾಟು ಮುಂದುವರಿಯಲಿದೆ.
ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಬದಲಾವಣೆ ಇಲ್ಲ.

F&O ಷೇರುಗಳ ಕ್ಯಾಶ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್

ಸತತ (Continuous) ವಹಿವಾಟು ಮಧ್ಯಾಹ್ನ 3:15ಕ್ಕೆ ಮುಕ್ತಾಯವಾಗುತ್ತದೆ.

Closing Auction Session (CAS)

ಮಧ್ಯಾಹ್ನ 3:15ರಿಂದ 3:35ರವರೆಗೆ ನಡೆಯಲಿದೆ.

F&O (ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್) ವಹಿವಾಟು

ಮಧ್ಯಾಹ್ನ 3:40ರವರೆಗೆ ಮುಂದುವರಿಯಲಿದೆ.
ಅಂದರೆ ಹಿಂದಿನ ಸಮಯಕ್ಕಿಂತ 10 ನಿಮಿಷ ಹೆಚ್ಚಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಪೋಸ್ಟ್ ಕ್ಲೋಸ್ ಸೆಷನ್

ಸಂಜೆ 3:50ರಿಂದ 4:00ರವರೆಗೆ ನಡೆಯಲಿದೆ.

CAS ಎಂದರೇನು

Closing Auction Session (CAS) ಎಂದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮುಕ್ತಾಯದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳ ಅಂತಿಮ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಪಾರದರ್ಶಕವಾಗಿ ನಿರ್ಧರಿಸುವ ವಿಶೇಷ ಹರಾಜು ವ್ಯವಸ್ಥೆ.

ಈ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಎಲ್ಲಾ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಒಂದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸಂಗ್ರಹಿಸಿ, ಗರಿಷ್ಠ ಪ್ರಮಾಣದ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಯುವ ಸಮತೋಲನ ಬೆಲೆಯನ್ನು (Equilibrium Price) ಅಂತಿಮ ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆಯಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಇದರಿಂದ ಕೊನೆಯ ಕ್ಷಣಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವೇ ದೊಡ್ಡ ವಹಿವಾಟುಗಳಿಂದ ಬೆಲೆ ಬದಲಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ.

CAS ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ಹೇಗೆ ನಡೆಯಲಿದೆ

F&O ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಸತತ ವಹಿವಾಟು ಮಧ್ಯಾಹ್ನ 3:15ಕ್ಕೆ ಮುಕ್ತಾಯವಾದ ನಂತರ ಈ ಕೆಳಗಿನ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಹರಾಜು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ನಡೆಯಲಿದೆ.

3:15 – 3:20 PM 

CAS ಆರಂಭಕ್ಕೆ ಸಿದ್ಧತೆ
ಉಲ್ಲೇಖಿತ ಬೆಲೆ (Reference Price) ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ

3:20 – 3:25 PM

ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಆರ್ಡರ್ ಹಾಗೂ ಲಿಮಿಟ್ ಆರ್ಡರ್ ಸಲ್ಲಿಸಲು ಅವಕಾಶ

3:25 – 3:30 PM

ಕೇವಲ ಲಿಮಿಟ್ ಆರ್ಡರ್ ಮಾತ್ರ ಸಲ್ಲಿಸಲು ಅವಕಾಶ
ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಈಗಾಗಲೇ ನೀಡಿರುವ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಲು ಅಥವಾ ರದ್ದುಪಡಿಸಲು ಅವಕಾಶ ಇರುವುದಿಲ್ಲ.

3:30 – 3:35 PM

ಅಂತಿಮ ಬೆಲೆ ಪತ್ತೆ (Price Discovery)

ಖರೀದಿ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಆದೇಶಗಳ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ (Order Matching)

ಹಳೆಯ ಮತ್ತು ಹೊಸ ಪದ್ಧತಿಯಲ್ಲಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸ

ಈವರೆಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆಯನ್ನು VWAP (Volume Weighted Average Price) ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗುತ್ತಿತ್ತು.

ಅಂದರೆ ಕೊನೆಯ 30 ನಿಮಿಷಗಳಲ್ಲಿ ನಡೆದ ವಹಿವಾಟಿನ ಸರಾಸರಿ ತೂಕದ ಬೆಲೆಯನ್ನೇ ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆಯಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತಿತ್ತು.

ಇನ್ನು ಮುಂದೆ CAS ಮೂಲಕ ಹರಾಜು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ನಿರ್ಧಾರವಾಗುವ ಸಮತೋಲನ ಬೆಲೆ (Equilibrium Price)ಯೇ ಅಧಿಕೃತ ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆಯಾಗಲಿದೆ.

ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಪಾರದರ್ಶಕ ಹಾಗೂ ನ್ಯಾಯಸಮ್ಮತ ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಜ್ಞರು ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ.

VWAP ಸಮಯದಲ್ಲೂ ಬದಲಾವಣೆ

F&O ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ Volume Weighted Average Price (VWAP) ಲೆಕ್ಕಾಚಾರದ ಅವಧಿಯಲ್ಲೂ ಬದಲಾವಣೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ.

ಹಿಂದೆ

ಮಧ್ಯಾಹ್ನ 3:10ರವರೆಗೆ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ

ಹೊಸ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ

ಮಧ್ಯಾಹ್ನ 3:40ರವರೆಗೆ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ವಿಸ್ತರಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಇದರಿಂದ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್ ವಹಿವಾಟಿನ ಹೊಸ ಸಮಯಕ್ಕೆ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಸಾಧ್ಯವಾಗಲಿದೆ.

ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳಿಗೆ ಲಾಭವೇನು?

ಹೊಸ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಲಾಭ F&O ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳಿಗೆ ಸಿಗಲಿದೆ.

ಇದುವರೆಗೆ ಕ್ಯಾಶ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಮುಗಿದ ತಕ್ಷಣ ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್ ವಹಿವಾಟೂ ಅಂತ್ಯಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದ ಕಾರಣ ಕೊನೆಯ ಕ್ಷಣಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ಅಥವಾ ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಪೊಸಿಷನ್ ಕ್ಲೋಸ್ ಮಾಡಲು ಸಮಯದ ಕೊರತೆ ಉಂಟಾಗುತ್ತಿತ್ತು.

ಈಗ ಹೆಚ್ಚುವರಿ 10 ನಿಮಿಷ ಸಿಗುವುದರಿಂದ,

ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳನ್ನು ಸುಲಭವಾಗಿ ಕ್ಲೋಸ್ ಮಾಡಬಹುದು.
ಹೆಡ್ಜಿಂಗ್ ತಂತ್ರಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸಬಹುದು.
ಎಕ್ಸ್‌ಪೈರಿ ದಿನದ ಅಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಬಹುದು.
ರಿಸ್ಕ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಸುಲಭವಾಗುತ್ತದೆ.

ದೀರ್ಘಾವಧಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಇದೆಯೇ

ದೀರ್ಘಾವಧಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಸಾಮಾನ್ಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಈ ಬದಲಾವಣೆಯಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪರಿಣಾಮ ಬೀಳುವುದಿಲ್ಲ.

ಅವರು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ದಿನನಿತ್ಯದ ಕೊನೆಯ ನಿಮಿಷದ ವಹಿವಾಟಿನಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಆದ್ದರಿಂದ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ವಿಧಾನದಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ದೊಡ್ಡ ಬದಲಾವಣೆ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲ.

ಆದರೆ F&O ಷೇರುಗಳ ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆ ನಿರ್ಧಾರ ವಿಧಾನ ಬದಲಾಗಿರುವುದರಿಂದ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಹಾಗೂ ಕೆಲವು ETFಗಳ ಮೇಲೆ ಪರೋಕ್ಷ ಪರಿಣಾಮ ಕಂಡುಬರಬಹುದು.

ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಪ್ಯಾಸಿವ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆಯಲ್ಲೇ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತವೆ.

ಅಂತಿಮ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಕೃತಕ ಏರಿಳಿತ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ.
ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದುರ್ಬಳಕೆ ಮಾಡುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇಳಿಯುತ್ತದೆ.
ಸೂಚ್ಯಂಕ ಆಧಾರಿತ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಪಾರದರ್ಶಕವಾಗುತ್ತವೆ.

ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಏನು ಮಾಡಬೇಕು

ಆಗಸ್ಟ್ 3ರಿಂದ ಜಾರಿಯಾಗುವ ಈ ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಎಲ್ಲಾ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು ಗಮನದಲ್ಲಿಡಬೇಕು.

F&O ವಹಿವಾಟು ಮಾಡುವವರು ತಮ್ಮ ಬ್ರೋಕಿಂಗ್ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ನಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಸಮಯಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಿ ಅದರಂತೆ ವಹಿವಾಟಿನ ಯೋಜನೆ ರೂಪಿಸಬೇಕು.

ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು, ಆಪ್ಷನ್ ಬರಹಗಾರರು, ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳು ಹಾಗೂ ಸಂಸ್ಥಾತ್ಮಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಹೊಸ CAS ವೇಳಾಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಅಗತ್ಯವಾಗಿದೆ.

ಆಗಸ್ಟ್ 3ರಿಂದ SEBI ಮತ್ತು NSE ಜಾರಿಗೆ ತರುತ್ತಿರುವ ಹೊಸ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಭಾರತೀಯ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಮಹತ್ವದ ಬದಲಾವಣೆಯಾಗಿದೆ. F&O ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಕ್ಲೋಸಿಂಗ್ ಆಕ್ಷನ್ ಸೆಷನ್ (CAS) ಪರಿಚಯಿಸುವ ಮೂಲಕ ಅಂತಿಮ ಬೆಲೆ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಪಾರದರ್ಶಕಗೊಳಿಸುವುದು ಹಾಗೂ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದುರ್ಬಳಕೆಯನ್ನು ತಡೆಯುವುದು ಇದರ ಪ್ರಮುಖ ಉದ್ದೇಶವಾಗಿದೆ. ಡೆರಿವೇಟಿವ್ಸ್ ವಹಿವಾಟಿಗೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ 10 ನಿಮಿಷ ನೀಡಿರುವುದು ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳಿಗೆ ಅನುಕೂಲವಾಗಲಿದ್ದು, ದೀರ್ಘಾವಧಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮೇಲೆ ಇದರ ಪರಿಣಾಮ ಸೀಮಿತವಾಗಿರಲಿದೆ. ಹೊಸ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯೊಂದಿಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಇನ್ನಷ್ಟು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ, ನ್ಯಾಯಸಮ್ಮತ ಮತ್ತು ಪಾರದರ್ಶಕವಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ ವ್ಯಕ್ತವಾಗಿದೆ.