BSE ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಡಬಲ್ ಶಾಕ್! 2 ದಿನದಲ್ಲಿ 2 ಬ್ರೋಕರೆಜ್ ಡೌನ್‌ಗ್ರೇಡ್, ಟಾರ್ಗೆಟ್ ಪ್ರೈಸ್ ಭಾರೀ ಕಟ್!!

ಬಾಂಬೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್‌ಚೇಂಜ್ (BSE) ಲಿಮಿಟೆಡ್ ಷೇರುಗಳು ಸತತ ಎರಡನೇ ದಿನವೂ ಬ್ರೋಕರೆಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ವರದಿಗಳಿಂದ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗಿವೆ. ಮಂಗಳವಾರ ನುವಾಮಾ ಇನ್‌ಸ್ಟಿಟ್ಯೂಷನಲ್ ಇಕ್ವಿಟೀಸ್ ಬಿಎಸ್‌ಇ ಷೇರುಗಳ ಮೇಲಿನ ತನ್ನ ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ‘Buy’ನಿಂದ ‘Hold’ಗೆ ಇಳಿಸಿದ್ದು, ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ₹4,090ರಿಂದ ₹3,240ಕ್ಕೆ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿದೆ. ಇದಕ್ಕೂ ಒಂದು ದಿನ ಮುನ್ನ ಜೆಫರೀಸ್ ಕೂಡ ಬಿಎಸ್‌ಇ ಷೇರುಗಳ ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ‘Hold’ನಿಂದ ‘Underperform’ಗೆ ಇಳಿಸಿ, ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ₹3,520ರಿಂದ ₹2,940ಕ್ಕೆ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿತ್ತು. ಸತತ ಎರಡು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಡೌನ್‌ಗ್ರೇಡ್‌ಗಳು ಬಿಎಸ್‌ಇಯ ವಹಿವಾಟು ಪ್ರಮಾಣ, ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಹೆಚ್ಚಳದ ವೇಗದ ಬಗ್ಗೆ ಆತಂಕ ಹೆಚ್ಚಿಸಿರುವುದನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತಿವೆ.

AI

ನುವಾಮಾ ತನ್ನ FY27 ಮತ್ತು FY28ರ ಪ್ರತಿ ಷೇರಿನ ಗಳಿಕೆ (EPS) ಅಂದಾಜನ್ನು ಕ್ರಮವಾಗಿ ಶೇ.6.3 ಮತ್ತು ಶೇ.15ರಷ್ಟು ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿದೆ. ಬಿಎಸ್‌ಇಯ ಎರಡನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಫಲಿತಾಂಶಗಳ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಗಳಿಕೆ ಅಂದಾಜುಗಳಲ್ಲಿಯೂ ಪರಿಷ್ಕರಣೆ ನಡೆಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದೆ. ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಇತ್ತೀಚಿನ ನಿಯಂತ್ರಣಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ವಹಿವಾಟಿನ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಬಿಎಸ್‌ಇಯ ಭವಿಷ್ಯದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು ಎಂದು ಅದು ಸೂಚಿಸಿದೆ.

ನುವಾಮಾ ಪ್ರಕಾರ, ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ಸ್ಪ್ರೆಡ್ ಅಡ್ಜಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ (CAS) ಜಾರಿಗೆ ಬಂದ ನಂತರ ಎಕ್ಸ್‌ಪೈರಿ ದಿನದ ವಹಿವಾಟಿನ ಚಟುವಟಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಬಿಎಸ್‌ಇಯ ವಹಿವಾಟು ಪ್ರಮಾಣದ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಉಂಟಾಗಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಬ್ಯಾಂಕ್ ಗ್ಯಾರಂಟಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ನಿಯಮಗಳೂ ಕಂಪನಿಗೆ ಮತ್ತೊಂದು ಸವಾಲಾಗಿ ಪರಿಣಮಿಸಬಹುದು ಎಂದು ನುವಾಮಾ ತಿಳಿಸಿದೆ. ಬಿಎಸ್‌ಇ ಕಳೆದ ಕೆಲವು ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಹೆಚ್ಚಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದರೂ, ಆ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಇದೀಗ ‘ಸ್ಯಾಚುರೇಷನ್’ ಹಂತದತ್ತ ಸಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಹೇಳಿದೆ.

ಬಿಎಸ್‌ಇ ಷೇರಿನ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ನುವಾಮಾ ಕೇವಲ ಎರಡು ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಕಳೆದ ಮೂರು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಮೂರನೇ ಬಾರಿಗೆ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿರುವುದು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿದೆ. ಈ ಹಿಂದೆ ನೀಡಿದ್ದ ₹4,090ರ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಇದೀಗ ₹3,240ಕ್ಕೆ ಇಳಿಸಲಾಗಿದೆ. ಅಂದರೆ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಗಣನೀಯ ಬದಲಾವಣೆ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ವಹಿವಾಟು ಪ್ರಮಾಣದ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ನಿಯಂತ್ರಣಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ಈ ಪರಿಷ್ಕರಣೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ.

ಇನ್ನೊಂದೆಡೆ, ಜೆಫರೀಸ್ ಕೂಡ ಬಿಎಸ್‌ಇ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ನಿಲುವು ತಳೆದಿದೆ. ಸೋಮವಾರ ಜೆಫರೀಸ್ ಷೇರಿನ ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ‘Hold’ನಿಂದ ‘Underperform’ಗೆ ಇಳಿಸಿ, ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ₹3,520ರಿಂದ ₹2,940ಕ್ಕೆ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿತ್ತು. ಬಿಎಸ್‌ಇಯ ದೇಶೀಯ ಪ್ರೊಪ್ರೈಟರಿ ಟ್ರೇಡರ್‌ಗಳಿಂದ ಬರುವ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಉಂಟಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಜೆಫರೀಸ್ ಹೇಳಿದೆ. ಈ ವಿಭಾಗವು ಬಿಎಸ್‌ಇಯ ನಾಮಮಾತ್ರ ವಹಿವಾಟು ಪ್ರಮಾಣದ ಸುಮಾರು ಶೇ.50ರಷ್ಟು ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಅಂದಾಜಿಸಿದೆ.

ಹೆಚ್ಚಿದ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಟ್ರಾನ್ಸಾಕ್ಷನ್ ಟ್ಯಾಕ್ಸ್ (STT), ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಗ್ಯಾರಂಟಿ ನಿಯಮಗಳು ಮತ್ತು ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ಸ್ಪ್ರೆಡ್ ಅಡ್ಜಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್‌ಗಳನ್ನು ಬಿಎಸ್‌ಇಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರತಿಕೂಲ ಅಂಶಗಳಾಗಿ ಜೆಫರೀಸ್ ಗುರುತಿಸಿದೆ. ಆಗಸ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಬಿಎಸ್‌ಇಯ ಆಪ್ಷನ್ ಸರಾಸರಿ ದೈನಂದಿನ ವಹಿವಾಟು ಮೌಲ್ಯವು ಜುಲೈಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ತಿಂಗಳಿನಿಂದ ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ ಶೇ.12ರಷ್ಟು ಕುಸಿದಿದೆ ಎಂದು ಅದು ತಿಳಿಸಿದೆ.

ಜೆಫರೀಸ್ FY27ರಿಂದ FY29ರವರೆಗಿನ EPS ಅಂದಾಜುಗಳನ್ನು ಶೇ.5ರಿಂದ ಶೇ.12ರಷ್ಟು ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿದೆ. T+0 ಮತ್ತು T+1 ದಿನಗಳನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ಇತರ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಬಿಎಸ್‌ಇಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಹೆಚ್ಚಳದ ವೇಗವೂ ನಿಧಾನಗೊಂಡಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಹೇಳಿದೆ. ಮೂರು ತಿಂಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಬಿಎಸ್‌ಇ ಷೇರಿನ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಮೂರನೇ ಬಾರಿಗೆ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿರುವುದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಗಮನ ಸೆಳೆದಿದೆ.

ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳ ನಡುವೆ ಬಿಎಸ್‌ಇ ಷೇರುಗಳು ಸತತ ನಾಲ್ಕನೇ ವಹಿವಾಟು ದಿನವಾದ ಸೋಮವಾರವೂ ಕುಸಿತ ಕಂಡಿದ್ದವು. ಕಳೆದ ಐದು ವಹಿವಾಟು ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಷೇರು ಸುಮಾರು ಶೇ.7.3ರಷ್ಟು ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಕಳೆದ 30 ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಶೇ.7ರಷ್ಟು ಕುಸಿದಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಒತ್ತಡದ ನಡುವೆಯೂ ಕಳೆದ 12 ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಬಿಎಸ್‌ಇ ಷೇರುಗಳು ಸುಮಾರು ಶೇ.24ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆ ದಾಖಲಿಸಿವೆ.

ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ನಿಲುವಿನ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಒಟ್ಟಾರೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ಅಭಿಪ್ರಾಯ ಇನ್ನೂ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ನಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿಲ್ಲ. ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ಮಾಡಿರುವ 18 ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ಪೈಕಿ 10 ಮಂದಿ ‘Buy’, ಏಳು ಮಂದಿ ‘Hold’ ಮತ್ತು ಒಬ್ಬರು ‘Sell’ ರೇಟಿಂಗ್ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ. ವಿಶ್ಲೇಷಕರ ಒಮ್ಮತದ ಗುರಿ ಬೆಲೆ ₹3,964.18ರಷ್ಟಿದ್ದು, ಸೋಮವಾರದ ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಸುಮಾರು ಶೇ.19ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯ ಅವಕಾಶವಿದೆ ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಹೀಗಾಗಿ ಬಿಎಸ್‌ಇ ಷೇರುಗಳ ಕುರಿತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸದ್ಯ ಮಿಶ್ರ ಭಾವನೆ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿದೆ. ಒಂದು ಕಡೆ ವಹಿವಾಟು ಪ್ರಮಾಣ, ನಿಯಂತ್ರಣಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವೇಗದ ಬಗ್ಗೆ ನುವಾಮಾ ಹಾಗೂ ಜೆಫರೀಸ್ ಎಚ್ಚರಿಕೆ ನೀಡಿದ್ದರೆ, ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ ಬಹುತೇಕ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಲ್ಲಿ ಇನ್ನೂ ಆಶಾವಾದಿಯಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಮುಂದಿನ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು, ಆಪ್ಷನ್ ವಹಿವಾಟಿನ ಪ್ರಮಾಣ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಬಿಎಸ್‌ಇ ಷೇರಿನ ಮುಂದಿನ ದಿಕ್ಕನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳಾಗಬಹುದು.