ಐಟಿ ಷೇರುಗಳಿಗೆ AI ಬಿಸಿ! ಟಾಪ್‌ಲೈನ್ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಕುಂಠಿತವಾಗುವ ಎಚ್ಚರಿಕೆ!!

ಭಾರತೀಯ ಐಟಿ ಸೇವಾ ಕಂಪನಿಗಳ ಆದಾಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಸವಾಲುಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇದೆ ಎಂದು ಐಸಿಐಸಿಐ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಎಚ್ಚರಿಕೆ ನೀಡಿದೆ. ಕೃತಕ ಬುದ್ಧಿಮತ್ತೆ (AI) ಆಧಾರಿತ ಉತ್ಪಾದಕತೆ ಹೆಚ್ಚಳದಿಂದ ಸೇವೆಗಳ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ವೆಚ್ಚದ ರಚನೆಯಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆ ಉಂಟಾಗುತ್ತಿದ್ದು, ಇದನ್ನು ‘AI-led deflation’ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತಿದೆ. ಇದರ ಜೊತೆಗೆ ಜಾಗತಿಕ ಆರ್ಥಿಕ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಮತ್ತು ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಪರಿಸರದಲ್ಲಿನ ಏರಿಳಿತಗಳು ಭಾರತೀಯ ಐಟಿ ಕಂಪನಿಗಳ ಟಾಪ್‌ಲೈನ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆ ತಿಳಿಸಿದೆ.

AI

ಐಸಿಐಸಿಐ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ನಡೆಸಿದ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಸಂಶೋಧನೆಯ ಪ್ರಕಾರ, AI ಬಳಕೆಯಿಂದ ವಿವಿಧ ಐಟಿ ಸೇವೆಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲಸ ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸುವ ಸಮಯ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿದೆ. ಹಿಂದೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾನವ ಸಂಪನ್ಮೂಲ ಅಗತ್ಯವಿದ್ದ ಕೆಲಸಗಳನ್ನು ಇದೀಗ AI ಮತ್ತು ಸ್ವಯಂಚಾಲಿತ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳ ಮೂಲಕ ವೇಗವಾಗಿ ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತಿದೆ. ಇದರಿಂದ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಸೇವೆ ಒದಗಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳ ಉತ್ಪಾದಕತೆ ಹೆಚ್ಚಾದರೂ, ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ಸೇವೆಗೆ ವಿಧಿಸುವ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಒಟ್ಟಾರೆ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಉಂಟಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.

ಕೆಲವು ಐಟಿ ಕಂಪನಿಗಳು ಮೂರುರಿಂದ ಐದು ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯ ಒಪ್ಪಂದಗಳಲ್ಲಿ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸೇವಾ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಶೇ.50ರಿಂದ 60ರವರೆಗೆ ಉತ್ಪಾದಕತೆ ಹೆಚ್ಚಳ ಸಾಧ್ಯ ಎಂದು ಹೇಳಿಕೊಂಡಿವೆ. ವಿಶೇಷವಾಗಿ ‘Agentic AI’ ಬಳಕೆ ವೇಗವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿ ಕಳೆದ ಮೂರರಿಂದ ನಾಲ್ಕು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ತೀವ್ರಗೊಂಡಿದೆ ಎಂದು ಐಸಿಐಸಿಐ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದೆ.

Q1FY27 ಫಲಿತಾಂಶಗಳ ಬಳಿಕ ಬೇಡಿಕೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಸೂಚಕಗಳನ್ನು ಮರುಪರಿಶೀಲಿಸಿರುವ ಬ್ರೋಕರೇಜ್, FY27ರಲ್ಲಿ ಬಹುತೇಕ ದೊಡ್ಡ ಐಟಿ ಕಂಪನಿಗಳ ಆದಾಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ FY26ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಿದೆ. ಜೂನ್ 2026ರ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಐದು ಕಂಪನಿಗಳ ಪೈಕಿ ಮೂರು ಕಂಪನಿಗಳು ತಮ್ಮ ಪೂರ್ಣ ವರ್ಷದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನವನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿರುವುದು ಕೂಡ ಇದಕ್ಕೆ ಪೂರಕವಾಗಿದೆ.

ಇದರ ನಡುವೆ ದೊಡ್ಡ ಒಪ್ಪಂದಗಳ ಒಟ್ಟು ಮೌಲ್ಯ ಅಥವಾ TCV ಮತ್ತು ಅದರಿಂದ ವಾಸ್ತವ ಆದಾಯಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗುವ ವೇಗದ ನಡುವೆ ಇರುವ ಅಂತರವೂ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಗಮನ ಸೆಳೆಯುತ್ತಿದೆ. ಐಸಿಐಸಿಐ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ 10 ಕಂಪನಿಗಳ ಪೈಕಿ ಐದು ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ Q1FY27ರ ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ TCV ಬೆಳವಣಿಗೆ ನಿಧಾನಗೊಂಡಿದೆ. ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮುಂದುವರಿದರೆ FY28ರ ಆದಾಯದ ಮೇಲೂ ಒತ್ತಡ ಉಂಟಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಎಚ್ಚರಿಸಿದೆ.

ಇನ್ನೊಂದೆಡೆ, ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಕ್ಷೇತ್ರದ ಹೊಸ ಬಜೆಟ್‌ಗಳು ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಐಟಿ ಸೇವೆಗಳ ಬದಲು AI-ಆಧಾರಿತ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ, ಕ್ಲೌಡ್ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ಗಳು ಮತ್ತು SaaS ಕಂಪನಿಗಳತ್ತ ಹೆಚ್ಚು ಹರಿಯುತ್ತಿವೆ. AI ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ, ಕ್ಲೌಡ್ ಮತ್ತು SaaS ಕ್ಷೇತ್ರದ ಕಂಪನಿಗಳು ನಿರಂತರವಾಗಿ ಉತ್ತಮ ಆದಾಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ದಾಖಲಿಸುತ್ತಿರುವುದು ಈ ಬದಲಾವಣೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಸೂಚಕವಾಗಿದೆ.

ಗಾರ್ಟ್ನರ್‌ನ ಅಂಕಿಅಂಶಗಳೂ ಇದೇ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ. 2026ರ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಒಟ್ಟು ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ IT Services ಪಾಲು ಸುಮಾರು ಶೇ.25ಕ್ಕೆ ಇಳಿಯಬಹುದು ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ. ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ ಈ ಪಾಲು ಸರಾಸರಿ ಶೇ.27ರಿಂದ 28ರಷ್ಟಿತ್ತು. ಅಂದರೆ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಐಟಿ ಸೇವೆಗಳಿಗೆ ಮೀಸಲಾಗುತ್ತಿದ್ದ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಬಜೆಟ್‌ನ ಒಂದು ಭಾಗ ಇದೀಗ ಹೊಸ ತಲೆಮಾರಿನ AI ಮತ್ತು ಕ್ಲೌಡ್ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನಗಳತ್ತ ಸಾಗುತ್ತಿದೆ.

ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲೂ ಇದೇ ರೀತಿಯ ವ್ಯತ್ಯಾಸ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿದೆ. 2026ರ ಮೊದಲಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ವೆಚ್ಚ ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಶೇ.8ರಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾದರೂ, BFSI ಕ್ಷೇತ್ರಕ್ಕೆ ಸೇವೆ ನೀಡುವ ಐಟಿ ಕಂಪನಿಗಳ ಆದಾಯ ಕೇವಲ ಶೇ.4ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಗ್ರಾಹಕರ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಬಜೆಟ್ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದ್ದರೂ ಅದರ ಸಂಪೂರ್ಣ ಲಾಭ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ IT Services ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಸಿಗುತ್ತಿಲ್ಲ ಎಂಬುದನ್ನು ಇದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

AI ಸಂಬಂಧಿತ ಆದಾಯ ಮಾತ್ರ ಐಟಿ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮ ವೇಗದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ. ಆದರೆ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ, non-AI ಸೇವೆಗಳ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿರುವ ಕುಸಿತ ಅಥವಾ ನಿಧಾನಗತಿ ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಲಾಭವನ್ನು ತಗ್ಗಿಸುತ್ತಿದೆ. ಹೀಗಾಗಿ AI ಆದಾಯ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಅದು ಒಟ್ಟಾರೆ ಕಂಪನಿಯ ಆದಾಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ತಕ್ಷಣವೇ ವೇಗಗೊಳಿಸುವಷ್ಟು ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತಲುಪಿಲ್ಲ ಎಂದು ಐಸಿಐಸಿಐ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಹೇಳಿದೆ.

ಐಟಿ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಆಯ್ದ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ

ಈ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಐಟಿ ಕಂಪನಿಗಳಿಗಿಂತ ಆಯ್ದ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲೆ ಐಸಿಐಸಿಐ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಹೆಚ್ಚು ಒಲವು ತೋರಿಸಿದೆ. ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ Mphasis, Coforge ಮತ್ತು Persistent Systems ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಮೆಚ್ಚಿನ ಆಯ್ಕೆಗಳಾಗಿ ಗುರುತಿಸಿದೆ.

FY24ರಿಂದ ಜೂನ್ 2026ರವರೆಗಿನ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಈ ಕಂಪನಿಗಳು ಉದ್ಯೋಗಿಯೊಂದಿಗಿನ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಒಟ್ಟು ಮಾರ್ಜಿನ್‌ಗಳನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಸಹಪಾಠಿ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸಿವೆ ಎಂದು ವರದಿ ತಿಳಿಸಿದೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ AI ಮತ್ತು ಡಿಜಿಟಲ್ ಪರಿವರ್ತನೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುತ್ತಿರುವ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಇವುಗಳ ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಉತ್ತಮವಾಗಿರಬಹುದು ಎಂಬ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಐಸಿಐಸಿಐ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ Tech Mahindra ಅನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿದೆ. ಕಂಪನಿಗೆ ಸತತವಾಗಿ ಉತ್ತಮ ಪ್ರಮಾಣದ ದೊಡ್ಡ ಒಪ್ಪಂದಗಳು ದೊರೆಯುತ್ತಿರುವುದು ಮುಂದಿನ ಅವಧಿಯ ಆದಾಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ದೃಶ್ಯತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದೆ.

ಒಟ್ಟಾರೆ, ಭಾರತೀಯ ಐಟಿ ಕ್ಷೇತ್ರವು AI ಪರಿವರ್ತನೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಹಂತದಲ್ಲಿದೆ. AI ಉತ್ಪಾದಕತೆ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ವೆಚ್ಚ ಕಡಿತ ಮತ್ತು ವೇಗದ ಸೇವಾ ವಿತರಣೆಗೆ ಅವಕಾಶ ನೀಡುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಸೇವೆಗಳ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ತರಬಹುದು. ಹೀಗಾಗಿ ಮುಂದಿನ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಕೇವಲ ದೊಡ್ಡ ಒಪ್ಪಂದಗಳನ್ನು ಗೆಲ್ಲುವುದಕ್ಕಿಂತ, ಆ ಒಪ್ಪಂದಗಳನ್ನು ವೇಗವಾಗಿ ಆದಾಯಕ್ಕೆ ಪರಿವರ್ತಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ, AI ಆಧಾರಿತ ಸೇವೆಗಳಿಂದ ನಿಜವಾದ ಆದಾಯ ಸೃಷ್ಟಿಸುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಸುಧಾರಣೆಗಳು ಐಟಿ ಕಂಪನಿಗಳ ಷೇರುಗಳ ಪ್ರದರ್ಶನವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳಾಗಲಿವೆ.